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组合管理(Portfolio Management)在 Level I 占 8-12% 权重,是理解投资全局的主线科目。主要章节与核心考点如下。
一、组合管理流程:规划、执行、反馈三阶段,IPS 是纲领性文件。
二、风险与收益度量:期望收益、方差与标准差、几何平均、夏普比率(Sharpe)。
三、分散化与相关性:协方差如何降低组合风险,系统性与非系统性风险。
四、有效前沿(efficient frontier):给定风险下收益最高的组合集合。
五、资本市场线 CML:无风险资产与市场组合的最优配置线。
六、CAPM 与证券市场线 SML:用 Beta 为资产定价。
七、投资政策说明书 IPS:收益与风险目标加五大约束。
学习建议:先建立协方差分散风险的数学直觉,再死磕 CML 与 SML 这对高频易混点(总风险标准差 vs 系统性风险 Beta),CAPM 公式和 IPS 结构要记牢。这科概念环环相扣,理清主线比刷题更重要。
一、组合管理流程:规划、执行、反馈三阶段,IPS 是纲领性文件。
二、风险与收益度量:期望收益、方差与标准差、几何平均、夏普比率(Sharpe)。
三、分散化与相关性:协方差如何降低组合风险,系统性与非系统性风险。
四、有效前沿(efficient frontier):给定风险下收益最高的组合集合。
五、资本市场线 CML:无风险资产与市场组合的最优配置线。
六、CAPM 与证券市场线 SML:用 Beta 为资产定价。
七、投资政策说明书 IPS:收益与风险目标加五大约束。
学习建议:先建立协方差分散风险的数学直觉,再死磕 CML 与 SML 这对高频易混点(总风险标准差 vs 系统性风险 Beta),CAPM 公式和 IPS 结构要记牢。这科概念环环相扣,理清主线比刷题更重要。