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L2 另类投资(Alternative Investments)重在各类资产的估值方法与现金流特征,item set 常给地产或 PE 数据让你套公式,权重约 5-10%。框架如下:
一、房地产估值三法:收益法 income(直接资本化与 DCF)、成本法 cost、比较法 sales comparison。
二、REITs 估值:NAV(净资产价值)法与 FFO/AFFO 乘数法。
三、私募股权 PE:估值(市场法/收益法/资产法、LBO 倒推)与退出方式、J 曲线。
四、大宗商品与期货:持有成本模型、便利收益 convenience yield、contango 与 backwardation、总收益三分解。
五、对冲基金尽调:策略、风险、运营、费用与流动性条款,及常见业绩偏差。
高频考点:资本化率 cap rate 的运用、FFO 调整、便利收益对期限结构的影响、展期收益来源。备考建议把「哪类资产用哪种估值法」做成对照表,并吃透 cap rate = 折现率 - 增长率。
一、房地产估值三法:收益法 income(直接资本化与 DCF)、成本法 cost、比较法 sales comparison。
二、REITs 估值:NAV(净资产价值)法与 FFO/AFFO 乘数法。
三、私募股权 PE:估值(市场法/收益法/资产法、LBO 倒推)与退出方式、J 曲线。
四、大宗商品与期货:持有成本模型、便利收益 convenience yield、contango 与 backwardation、总收益三分解。
五、对冲基金尽调:策略、风险、运营、费用与流动性条款,及常见业绩偏差。
高频考点:资本化率 cap rate 的运用、FFO 调整、便利收益对期限结构的影响、展期收益来源。备考建议把「哪类资产用哪种估值法」做成对照表,并吃透 cap rate = 折现率 - 增长率。