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权益组合管理是L3组合构建的重头戏,题型常要你比较被动与主动、计算或解读信息比率、评价组合构建方式。
六大模块:
1) passive vs active被动与主动权益——有效性与成本权衡。
2) factor investing与smart beta——系统性暴露于风险溢价因子。
3) 主动组合构建——集中(concentrated)与分散(diversified)的取舍,主动风险拆分。
4) information ratio信息比率与fundamental law基本定律 IR约等于IC乘以breadth开方。
5) active risk budgeting主动风险预算——在策略/经理/因子间分配跟踪误差。
6) 多空与130/30策略——放大alpha、提高transfer coefficient。
高频考点:给定情景判断该被动还是主动;计算/比较IR并拆解IC与breadth;识别分散组合里隐藏的因子集中;区分130/30与市场中性的净敞口。实务强调的是在约束下让观点真正落地到权重,而不是纸面alpha。
六大模块:
1) passive vs active被动与主动权益——有效性与成本权衡。
2) factor investing与smart beta——系统性暴露于风险溢价因子。
3) 主动组合构建——集中(concentrated)与分散(diversified)的取舍,主动风险拆分。
4) information ratio信息比率与fundamental law基本定律 IR约等于IC乘以breadth开方。
5) active risk budgeting主动风险预算——在策略/经理/因子间分配跟踪误差。
6) 多空与130/30策略——放大alpha、提高transfer coefficient。
高频考点:给定情景判断该被动还是主动;计算/比较IR并拆解IC与breadth;识别分散组合里隐藏的因子集中;区分130/30与市场中性的净敞口。实务强调的是在约束下让观点真正落地到权重,而不是纸面alpha。