证券市场的功能与中介机构:broker 和 dealer 到底差在哪

证券市场的核心功能是把储蓄引导到投资:实现融资、价格发现(price discovery)、资产配置与风险转移,让资金找到效率最高的用途。
要点:参与者里经纪商(broker)只替客户撮合成交,赚取佣金,自己不持有头寸;自营商(dealer)用自有存货买卖,靠买卖价差(bid-ask spread)获利,为市场提供流动性。交易所、清算所(clearinghouse)、存管机构则负责撮合、结算与托管。
易错提醒:broker 和 dealer 最大区别在于是否用自有资金承担头寸风险,别混淆佣金和价差两种收入模式。
你觉得在以散户为主的市场里,dealer 的报价行为会更谨慎还是更激进?