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期权权利金(premium)可拆成内在价值(intrinsic value)+ 时间价值(time value)。
内在价值是立即行权能拿到的现金:call 取 max(S - X, 0),put 取 max(X - S, 0),永不为负。按此判断价内(ITM)、价外(OTM)、平价(ATM)。时间价值反映到期前标的继续向有利方向变动的可能性,会随到期临近逐渐衰减(time decay)。
易错提醒:价外期权内在价值为零,但只要没到期,时间价值仍大于零,权利金不会归零。
一张临近到期的价外期权就像正在融化的冰块,你会选择持有到底还是提前止损?
内在价值是立即行权能拿到的现金:call 取 max(S - X, 0),put 取 max(X - S, 0),永不为负。按此判断价内(ITM)、价外(OTM)、平价(ATM)。时间价值反映到期前标的继续向有利方向变动的可能性,会随到期临近逐渐衰减(time decay)。
易错提醒:价外期权内在价值为零,但只要没到期,时间价值仍大于零,权利金不会归零。
一张临近到期的价外期权就像正在融化的冰块,你会选择持有到底还是提前止损?