研究客观性:Standard I(B) 独立性与客观性的情景判断

Standard I(B) Independence and Objectivity(独立性与客观性)要求成员在分析、推荐和行动中保持独立判断,不受礼品、业务关系或外部压力影响。
典型情景:卖方分析师被发行人施压出具买入评级,或接受被覆盖公司高价招待、超额报酬。
合规做法:只接受象征性小额礼品、自费差旅、在研究部门与投行部门之间设立防火墙(firewall)。
易错点:并非收到任何礼品都违规,关键看是否「可能损害客观性」;公司安排但由分析师自费的实地调研通常可接受;来自客户的小额礼品与来自被覆盖公司的礼品性质不同,后者更敏感。
你认为礼品金额到多少算越线?卖方分析师该怎样守住独立性?来聊聊。