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BSM 给欧式期权定价。看涨:c = S0×N(d1) - X×e^(-rT)×N(d2),其中 d1、d2 由标的价、执行价、无风险利率、波动率 σ 和到期时间 T 共同决定,d2 = d1 - σ√T。直觉上 N(d1) 近似对冲所需标的份额 delta,X×e^(-rT)×N(d2) 是执行成本现值乘风险中性行权概率。
核心假设:标的服从几何布朗运动、σ 与 r 恒定、无交易成本、可连续对冲、欧式且标的不付红利。
易错点:BSM 只适用欧式;σ 是唯一不可直接观测的输入,需反解隐含波动率 implied volatility。
你觉得哪条假设在现实中最不成立?
核心假设:标的服从几何布朗运动、σ 与 r 恒定、无交易成本、可连续对冲、欧式且标的不付红利。
易错点:BSM 只适用欧式;σ 是唯一不可直接观测的输入,需反解隐含波动率 implied volatility。
你觉得哪条假设在现实中最不成立?