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factor investing因子投资系统性地暴露于有长期溢价的因子:value价值、size规模、momentum动量、quality质量、low volatility低波动。溢价来源可能是风险补偿,也可能是行为偏差。
smart beta介于被动与主动之间:按因子规则加权而非市值加权,透明、低成本、可复制。
易错点:多因子叠加时暴露重叠或相互抵消(如价值与动量常打架);因子有周期性,可能连续多年跑输;用历史回测挑因子容易过拟合;把smart beta当成稳赚策略,忽视它也有长期失效的风险。
长期看,value、momentum、quality,你最看好哪个因子的溢价能延续?为什么?
smart beta介于被动与主动之间:按因子规则加权而非市值加权,透明、低成本、可复制。
易错点:多因子叠加时暴露重叠或相互抵消(如价值与动量常打架);因子有周期性,可能连续多年跑输;用历史回测挑因子容易过拟合;把smart beta当成稳赚策略,忽视它也有长期失效的风险。
长期看,value、momentum、quality,你最看好哪个因子的溢价能延续?为什么?