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CFAClub
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long-short多空策略同时做多看好、做空看淡的标的,把选股能力双向变现,并剥离一部分市场beta。market-neutral市场中性进一步把净beta调到约零,收益主要来自多空价差而非市场方向。
价值:做空释放了只能单向表达的负面观点,提高了选股能力的利用效率。
易错点:以为市场中性就无风险——它只是剥离了市场方向风险,仍面临因子、流动性、挤空(short squeeze)风险;做空理论上亏损无上限;还要承担借券成本与杠杆。
关键认知:中性的是市场beta,不是全部风险。你觉得在A股这种做空受限的市场,市场中性策略还跑得通吗?
价值:做空释放了只能单向表达的负面观点,提高了选股能力的利用效率。
易错点:以为市场中性就无风险——它只是剥离了市场方向风险,仍面临因子、流动性、挤空(short squeeze)风险;做空理论上亏损无上限;还要承担借券成本与杠杆。
关键认知:中性的是市场beta,不是全部风险。你觉得在A股这种做空受限的市场,市场中性策略还跑得通吗?